Optimisme en discipline: vijf beleggingskansen voor beursjaar 2026 

Na jaren van inflatie, internationale spanningen en renteverhogingen belooft 2026 een jaar te worden van voorzichtig herstel. Centrale banken krijgen meer speelruimte, overheden investeren en bedrijven steken miljarden in nieuwe technologie. Dat biedt beleggingskansen, maar de onzekerheden zijn niet verdwenen. Waar ligt het evenwicht?

Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen.

‘Voor beleggers is er genoeg reden om optimistisch te kijken naar 2026’, zegt Ralph Wessels, hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO. ‘Maar dat optimisme vraagt wel om discipline.’ Wie terugkijkt naar begin 2025, ziet hoe snel het sentiment kan kantelen. Handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China liepen hoog op, geopolitieke risico’s namen toe en de angst voor een nieuwe inflatiegolf was voelbaar. Inmiddels is het beeld genuanceerder. De economie blijkt veerkrachtiger dan verwacht en verschillende vormen van stimulering werken door.
Volgens Rogier Quaedvlieg, senior econoom bij ABN AMRO met focus op de Amerikaanse economie, komt die veerkracht niet uit één bron. ‘We verwachten vrij veel stimulering in zowel de VS als Europa, op economieën die eigenlijk al best redelijk lopen’, schetst hij. ‘Je ziet renteverlagingen, fiscale steun en grote private investeringen, vooral in AI. Dat werkt als een extra impuls.’ 

Die combinatie vormt de basis onder het positieve beleggingsscenario voor 2026. Tegelijk benadrukt ABN AMRO dat de context wezenlijk anders is dan tien jaar geleden. De wereldorde verschuift, schulden lopen op en technologische investeringen zijn omvangrijker — en geconcentreerder — dan ooit. Dat vraagt van beleggers meer afweging en minder automatisme. Tegen die achtergrond onderscheidt de bank vijf thema’s die in 2026 de resultaten op de beleggingsmarkten sterk kunnen beïnvloeden.

1: Aandelen blijven kansrijk, gedragen door winstgroei

De belangrijkste kans ziet ABN AMRO ook in 2026 bij aandelen. Niet omdat markten historisch gezien per definitie stijgen, maar omdat veel bedrijven operationeel goed presteren. Thomas Pellegrom, beleggingsstrateeg bij ABN AMRO, wijst nadrukkelijk op de winstontwikkeling. ‘Bedrijven staan er best goed voor’, zegt hij. ‘Winstmarges liggen op hoge niveaus en we verwachten dat de winstgroei volgend jaar in verschillende regio’s behoorlijk hoog zal zijn.’ 

Die winstgroei is cruciaal in een omgeving waarin ook de (beurs)waarderingen zijn opgelopen. Pellegrom: ‘Hoewel de waarderingen het afgelopen jaar best zijn gestegen, geven zulke hoge winstgroeiverwachtingen nog steeds ruimte voor een mooi beursjaar.’ Wat daarbij helpt, is dat een belangrijk deel van die winstgroei voortkomt uit structurele factoren, zoals schaalvoordelen en hogere productiviteit. Dat maakt de winstbasis voor veel bedrijven nu robuuster dan in eerdere cycli, waarin groei vaak (grotendeels) conjunctureel was.

Regionale accenten: VS voorop

Binnen de categorie aandelen legt ABN AMRO duidelijke, regionale accenten. De voorkeur gaat uit naar de Verenigde Staten boven Europa. Dat heeft volgens Pellegrom alles te maken met economische dynamiek en investeringskracht. ‘De VS profiteert extra van de grote AI-investeringen’, licht hij toe. ‘In combinatie met de hogere economische groei zijn we daarom positiever over de Verenigde Staten dan over Europa.’

Europa laat wel herstel zien, mede dankzij investeringen in infrastructuur en defensie, maar het groeitempo ligt lager en is kwetsbaarder voor externe schokken. Dat maakt regionale spreiding belangrijker dan voorheen. Tegelijk waarschuwt Pellegrom dat dit geen vrijbrief is voor ongeremde risico-opbouw. Volgens hem vraagt juist deze fase om beheersing. ‘Met al die mondiale trends zijn we positief, maar het is belangrijk om niet te overdrijven. We zijn positief op aandelen, maar zetten dat niet verder aan.’ Dat onderstreept dat het verwachte beursjaar niet draait om maximale exposure, maar om dosering en discipline.

2. Technologie en AI: motor van groei, bron van onzekerheid

Kunstmatige intelligentie is een van de dominante thema’s in 2026. Bedrijven investeren ongekende bedragen in datacenters, chips en software. Die investeringen werken direct door in de economie, van technologie tot industrie en dienstverlening. ‘Hoe je het ook wendt of keert, dat is positief voor economische groei’, stelt Quaedvlieg. ‘Je kunt die AI-investeringen zien als een vorm van private stimulering.’ Tegelijk waarschuwt hij voor te eenvoudige conclusies. ‘Het is nog niet duidelijk hoe die investeringen zich vertalen naar bredere productiviteitsgroei. En het is zeker niet zo dat alle bedrijven die nu investeren uiteindelijk winnaars zullen zijn.’

De schaal van de investeringen brengt bovendien nieuwe vragen met zich mee. ‘Er wordt enorm veel uitgegeven en dat gaat nog wel even door’, vervolgt Quaedvlieg. ‘Maar het is niet duidelijk hoe dat de rest van de economie daadwerkelijk gaat raken.’ Een open vraag is volgens hem waar de productiviteitswinst terechtkomt. ‘Gaat dit leiden tot bredere groei? Gaat het inflatie veroorzaken? Die vragen liggen nog open.’ Tevens waarschuwt hij expliciet voor selectie-effecten: ‘Wie de grote winnaar wordt, is nog niet te voorspellen. Er gaan uiteindelijk ook bedrijven flink crashen.’ Voor beleggers betekent dit dat AI vooral een thema is met een lange horizon en bovengemiddeld veel onzekerheden. Ook dit pleit voor spreiding en terughoudendheid in concentratie.

Cybersecurity als structurele pijler

Een direct gevolg van de technologische versnelling is de toenemende aandacht voor digitale veiligheid. Bedrijven en overheden worden kwetsbaarder naarmate digitale infrastructuur belangrijker wordt en geopolitieke spanningen zich ook digitaal manifesteren. Cybersecurity ontwikkelt zich daarmee tot een structurele groeimarkt. Niet als hype, maar als randvoorwaarde om economieën draaiende te houden. Voor beleggers verbreedt dit het technologiethema: naast AI-bedrijven is er ook gezonde en sterke groei te verwachten in deelsectoren rondom digitale weerbaarheid, databeveiliging en continuïteit van vitale systemen.

3. Geopolitiek en deglobalisering: investeren in weerbaarheid

De wereldorde verandert. Landen richten zich meer op hun eigen economie en strategische autonomie. Dat beïnvloedt handelsstromen, investeringsbeslissingen en bedrijfsmodellen. ‘Het gaat niet meer alleen om efficiëntie’, merkt Quaedvlieg op. ‘Het gaat nu ook om veiligheid, weerbaarheid en strategische autonomie.’ Volgens hem is er geen sprake van volledige deglobalisering, wel van een duidelijke afremming. ‘We zien geen totale ontkoppeling, maar globalisering zoals we die decennialang hebben gekend, verliest snelheid.’

Voor beleggers ontstaan daardoor nieuwe kansen, met name in sectoren die profiteren van binnenlandse investeringen zoals industrie, infrastructuur en defensie. Overheden steken grote bedragen in nationale productiecapaciteit, energiezekerheid en veiligheid, wat op korte termijn economische groei kan ondersteunen. Daar staat een prijskaartje tegenover: minder internationale handel leidt doorgaans tot lagere efficiëntie, hogere kosten en meer inflatiedruk. ABN AMRO ziet ook dit thema daarom niet als een eendimensionale kans, maar als een ontwikkeling die noopt tot nuance en spreiding, zeker voor beleggers met een lange horizon.

4. Goud als stabiliserende factor

Bij geopolitieke onzekerheid wordt goud vaak gezien als een mogelijk gewilde en doorgaans waardevaste belegging. Dat geldt ook in deze tijd, zo bleek al in het afgelopen jaar. In 2026 is goud volgens ABN AMRO eveneens heel relevant. Niet als speculatieve belegging voor de snelle winst, maar als stabilisator binnen een bredere portefeuille. ‘Goud zorgt binnen het totale vermogen voor goede diversificatie,’ zegt Pellegrom, ‘zeker in tijden van geopolitieke onzekerheid.’ De koers van het edelmetaal wordt extra ondersteund door de aanhoudende vraag van centrale banken. ‘Centrale banken, vooral in opkomende markten, zijn al langere tijd netto kopers van goud’, aldus Pellegrom. ‘En we verwachten dat die trend voorlopig doorzet.’ Ook valuta en devaluatie spelen daarbij een rol. Een zwakkere dollar bijvoorbeeld doet beleggers vaker overstappen naar stabiele alternatieven, met goud als populaire optie. Zo fungeert het edelmetaal historisch gezien vaak als schokdemper in roerige tijden. Niet voor de snelle winst, maar primair voor risicobeheersing.

5. Structurele investeringen met lange adem

Een vijfde interessante categorie beleggingen zijn de investeringen die inspelen op langlopende maatschappelijke trends, zoals infrastructuur, defensie en de energietransitie. Niet alleen als ideologische thema’s, maar steeds meer als keiharde economische en maatschappelijke noodzaak. ‘Investeringen in infrastructuur en defensie zijn constructief voor de industriële sector’, zegt Pellegrom. ‘Dat zijn ontwikkelingen die niet van vandaag op morgen verdwijnen.’ Voor vermogende beleggers sluiten deze thema’s aan bij de behoefte aan stabiele waardecreatie. Tegelijk, waarschuwt ABN AMRO, kent ook deze categorie wel degelijk risico’s. Want hoewel de groeikansen evident zijn, kunnen veranderende regelgeving, politieke keuzes en kostenontwikkeling de geprognosticeerde rendementen flink beïnvloeden. Ook hier geldt: spreiding en een lange horizon zijn cruciaal.

Ruimte voor kansen, oog voor risico’s

De combinatie van mondiale trends maakt 2026 volgens ABN AMRO tot een complex jaar. Wessels typeert het als een periode waarin structurele en cyclische krachten door elkaar lopen. ‘We zien minder sterke globalisering, met China en de VS die minder met elkaar samenwerken. Maar aan de macro-economische kant zien we juist convergentie.’ Quaedvlieg sluit daarbij aan: ‘Europa ligt er positiever bij door stimulus en eerder beleid van de ECB, terwijl de VS sterk blijft groeien door AI-investeringen.’ 

ABN AMRO verwacht dat zowel de groei van de wereldeconomie als die van bedrijfswinsten in 2026 zal versnellen. Daarmee blijft de bank positief over de beleggingsmogelijkheden. ‘Dit vertaalt zich in een positieve visie op aandelen waarbij we ook onze sectorvoorkeuren iets meer cyclisch insteken, zegt Pellegrom over de centrale beleggingspositionering van de bank. ‘Desondanks moeten de risico’s, zeker op geopolitiek vlak, niet uit het oog worden verloren. Daarom houden we vast aan onze goudpositie en staan we niet op het punt om heel veel meer risico toe te voegen.’

Wessels vat het samen: ‘Zorg vooral voor een goed gespreide portefeuille en houd het hoofd koel. In onrustige tijden onderscheiden de beste beleggers zich door rust en discipline.’ Daarmee is 2026 volgens ABN AMRO geen jaar voor grote sprongen, maar voor doordachte keuzes. Kansen zijn er, maar ze vragen om afweging, spreiding en een lange horizon.